Note sur le choix des investissements en présence de rationnement du capital
Résumé
Cette note présente deux "théorèmes". On considère un problème de choix d'investissement
en présence de rationnement de capital formulé à l'aide d'un modèle de
programmation mathématique. Le premier résultat est relatif au cas où la fonction objectif
à maximiser sous contraintes est une valeur actuelle à un taux d'actualisation initial donné.
On démontre que la solution optimale et les taux d'actualisation endogènes sont
indépendants, sous certaines hypothèses, du taux d'actualisation initial. En introduisant
des hypothèses de financement, on montre ensuite l'équivalence entre le premier
problème et celui de la maximisation de la valeur de l'entreprise à l'année horizon. Ces
propriétés permettent de mieux apprécier la validité d'un critère de valeur actuelle, y
compris lorsque l'on se limite à l'utilisation de méthodes simplifiées.
Domaines
Economies et finances
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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